卷进瑞幸事情漩涡神州股价坐上过山车

　　原标题：卷进瑞幸事情漩涡 神州股价坐上“过山车”

　　由于瑞幸咖啡造假引发的风暴，现已席卷了陆正耀旗下的另一家上市公司——神州租车（00699.HK）。

　　北京时间4月2日晚间，瑞幸咖啡发布布告，称2019年第二、三和四季度的事务造假，触及金额高达22亿元。第二天一早，同为陆正耀旗下的神州租车开盘快速下挫，股价跌落54.42%至停牌。

　　4月7日一早，神州租车发布紧迫弄清布告，布告后的两天，股价却呈现了过山车相同的走势。布告当日，股价盘中一度暴升近50%，到收盘大涨34.18%，报2.63港元/股；但8日收盘，股价再度呈现大跌，盘中跌幅一度超越20%，到收盘跌17.1%，报2.18港元/股。

　　虽然在神州租车的布告中，其企图撇清和瑞幸咖啡与陆正耀之间的联络，但商场仍然有不少忧虑。

　　“神州租车是一家独立上市公司，与瑞幸咖啡无直接相关，可是其与后者的联络令投资者忧虑公司的办理情况。”标普评级组织的分析师陈芳萱告知记者。

　　成果添加下的隐忧

　　从神州租车自身的成果来看，商场关于其股价的反响显得有些“过激”。

　　3月17日下午，神州租车（00699.HK）发布了2019年年报。根据布告，公司上一年租借收入55.6亿元，同比添加4.1%，其间中心事务轿车租借收入49.2亿元，同比添加9.6%。

　　年报显现，公司报告期内经调整EBITDA同比添加至34.64亿元，EBITDA率62.3%，一起第四季度处置二手车超越12000辆，三项数字均创下了前史新高。但在净赢利方面，全年录得2.92亿元，比较2018年的6.81亿元大幅下降57.1%。

　　对此，公司办理层解说称，为了应对要点旅游城市需求疲软，神州租车采取了更具竞争力的定价战略，受此影响，2019年年度均匀日租金同比下降3.7%至210元。

　　一起，为了进步二手车的出售量，导致二手车的剩余价值预估呈现同比骤减，因而折旧本钱大幅添加。2019年公司处置二手车合计29203辆，二手车出售收入21.3亿元，二手车本钱价格比为102.7%，虽然有所添加，但仍然在5%的合理起浮范围内。

　　此外，将于2020年到期的美元债款利息，叠加汇兑丢失，终究造成了赢利的大幅下降。在年报发布当日，公司股价报4.77港元/股，涨幅9.7%，显现出商场并未介怀其净赢利的大幅下滑，仍然必定了神州租车在曩昔一年的成果。

　　可是，在瑞幸咖啡爆雷之后，神州租车也面对隐忧。

　　首要，神州租车拟出售二手车的潜在现金流入，为公司的流动性供给了部分支撑。神州租车将2020年的二手车出售方针从20000-25000辆进步至30000-35000辆，这或许将带来17亿-20亿元收入。这些收入有助于缓解公司将于2020年和2021年到期的债款压力。“可是，二手车的定价和销量取决于商场需求，存在着不确定性。”陈芳萱告知记者。

　　其次，神州优车的股票质押组织或触发神州租车的美元债券的控制权改变条款。假如神州优车被逼卖出到2019年6月、价值14亿元的神州租车质押股票（占流转在外股的24%），神州租车还面对触发存续美元债券的控制权改变条款的危险。

　　“假如神州租车的融资途径受限，导致公司的流动性和再融资压力添加，咱们可能会下调其评级。假如神州租车在二手车商场售车遭受困难，咱们也可能会下调其评级。”陈芳萱说。

　　与神州系公司相关

　　毫无疑问，神州租车、神州优车、宝沃轿车和瑞幸咖啡，是陆正耀事务版图中的四大支柱，彼此之间在人员、事务等方面有各种联络。

　　人员方面，在上星期瑞幸咖啡建议的自我检查中，将财政造假的职责归咎于首席运营官刘剑。揭露材料显现，刘剑于2008年至2015年，先后担任神州租车车辆办理中心副主任和收益办理负责人；2015年至2018年担任神州优车收益办理负责人；2018年后，才入职瑞幸咖啡担任COO。

　　而瑞幸咖啡的开创人、CEO钱治亚，自2004年便在神州租车作业；2016年，钱治亚成为神州优车的COO，2017年离任神州优车，创建瑞幸咖啡一向至今，是神州租车、神州优车和瑞幸咖啡三家公司的开创元老。

　　陆正耀自己方面，虽然神州租车在7日的布告中弄清称，其现已于2016年辞任神州租车首席履行官职位并改任非履行董事，尔后再没参加神州租车的日常办理，但根据记者查阅，陆正耀现在仍然是神州租车的最大股东，一起担任公司的董事会主席一职。

　　此外，神州租车、神州优车和宝沃轿车之间事务联络适当亲近。

　　在神州优车旗下的网约车产品神州专车刚刚上线之际，后者在城市中的车牌和车队资源就简直悉数来源于神州租车；在2019年的年报中，向神州优车租借车队的收入就为4亿元，是公司总营收的5%。

　　2019年，陆正耀经过神州优车隶属子公司，花了40亿元，获得宝沃轿车的控股权；在不久后，很多宝沃轿车进入了神州租车的车队中，一起，为了推行宝沃轿车，神州租车APP在之后上线了免费试驾宝沃轿车的活动，并一向连续至今。

　　不过，由于彼此之间的事务南辕北辙，神州租车和瑞幸咖啡之间的协作此前仅限于租车送咖啡券等，两者事务并无直接相关。