瑞幸一脚踹开了证券法新时代

　　来历：投研帮

　　乡亲们，我是王了了。

　　昨夜整个长时刻资金商场被瑞幸咖啡的大雷炸得外酥里嫩，浑水做空的奇观现已习以为常了，可是自己跑出来自曝财政造假的，史上瑞幸是第一人。

　　还不知道布景的小伙伴，这件事的时刻线大致是这样的：

　　本年1月31号，浑水收到了一份长达89页的匿名陈述，揭露了瑞幸财政造假和出售虚增问题，一起还对瑞幸的商业模式发生了质疑。

　　浑水以为这篇陈述内容可信，紧接着第二天2月1日就在Twitter上公布出来了，并宣称现已做空瑞幸。

　　2月3日瑞幸揭露否定陈述内容，说不现实，可是也没给出辩解依据。不过董事会却建立了一个查询小组来查这事。

　　4月2日查询小组自曝，承认了出售虚增的现实，股价大跌76%。

　　我不知道你看了这整件事有什么感觉，我横竖感觉很奇怪。

　　浑水是在我国非常知名的美国做空组织，由于专抓中概股而知名。专业度和整体实力无法比，一抓一个准，之前做空过的好未来、辉山乳业、分众传媒等等多达十几家。

　　可是之前全部都是浑水自己去做调研写陈述，而这次居然是一封匿名陈述自动呈上去，并且陈述非常专业，不只依据确凿，逻辑明晰，还有理有据的论说了对瑞幸的巨大质疑。

　　我以为只需浑水这样的公司能写出这样的陈述，没想到他人也能。并且还匿名送给浑水，显然是想借浑水的名望来做空瑞幸。

　　那我就不由要猜测了，这陈述到底是谁写的？

　　谁这么有种？

　　据陈述里边泄漏，这项查询派了92个全职和1418个兼职查询人员，对瑞幸全国规模内的门店进行了11260个小时的视频监控，还实拍了25830张消费小票，还混迹到店长群里查询订单号的打乱机制（为防止外部查询实在的出售数量）。

　　这一系列操作是有组织有纪律的组织行为。假如不是浑水，那我只能以为我国也现已有具有浑水般调研才能的组织了，我似乎看到了我国投资者的春天。

　　现在猜测，无利不起早，如此大费周章告发瑞幸的除了竞争对手，就只需内斗实力了。竞争对手形似只需星巴克，我凭直觉觉得不太或许。

　　那最有或许的便是内斗了。可是我没有内情音讯，猜不出来剧情。我只知道瑞幸是“神州系”的，上市之前的融资都是神州系内部在左手倒右手，倒到上市才套现了一部分。

　　而神州系的背面大佬是联想，联想通过神州租车和滴滴，底子操控了国内的互联网出行大部分商场份额。

　　到这儿方案不再持续挖了。你们可以自行打开幻想。

　　自曝可嘉

　　再来说这个自曝自身。被指控了之后，瑞幸先是在2月3号揭露否定了，可是通过查询之后，4月2号居然又全盘承认了。

　　按理来说，假如公司官方否定了造假，但最终仍是承认了，那这一段时刻内所发生的投资者权益受损，公司也是要承当职责的。也便是从1月31号到4月2号，只需你在最近一段时刻买了瑞幸股票，也可以要求索赔。

　　美国对上市公司诈骗和财政造假的处分及其严厉，相关个人和公司要处分500和2500万美元，并且相关人员还要追查刑事职责，10到25年拘禁是平均水平。

　　并且，担任审计它的组织假如也跟着隐秘实情，更是要大罚特罚。当年轰动一时的“安定工作”，给它做审计的五大管帐所之一的安达信，就由于这个直接破产，从此变成四大。

　　估量这次给瑞幸审计的安永不乐意趟这浑水，比及财报季的时分迟早也要捅出来。

　　所以没办法，公司只能自曝认罪，并且把锅甩给了COO，也便是瑞幸的首席运营官刘剑，说这一切都是他做的，把其他人都撇清。

　　那我觉得，董事会建立这个查询组，不是用来查询本相的，而是用来规划甩锅方案的。方案好了之后赶在审计季之前爆出来，由于横竖也躲不过审计。

　　你用脚后跟想也知道，一个COO怎样或许有这么大权限来私自一人运筹帷幄这么大的财政造假？

　　内情买卖

　　整件事还有一个错综复杂的当地，那便是在自曝三天前，也便是美国时刻3月31日，在瑞幸美股期权商场上有额度巨大的看空期权买单。也便是有人提早做空了瑞幸。

　　我专门找了最近的主力合约（4月17号和5月15号），由于只需主力合约能有这么大的接受才能，然后找一切行权价的未平仓合约数哪个最大，发现在5月15号的行权价15的合约上面有巨额成交量：

　　所以我又看了一下这个合约的前史成交量，发现在3月31日那一天居然成交了2万多手看空期权合约。

　　要知道那天瑞幸股价还在27块左右，在股价27的时分买15行权价的看跌期权，你怎样这么必定价格会下跌到15以下？

　　买下这些合约需求大约140万美元。有谁会斥巨资买入这么远的虚值期权？

　　这140万美元的看跌期权，在4月2日一夜之间翻了15倍，变成2100万美元。

　　这么多钱，付多少罚金都够了吧？中美各付一份也没问题。

　　不过这哥们赚了钱也得平仓，昨日我看盘面上现已卖了一部分，清晨1点左右，3000多张合约现已出手了（前几天买入也是清晨1点左右，底子可以确定是同一个人）。

　　2万多张合约现在未平仓的还剩余1.7万左右，不出意外的话未来几天应该还能看到大手数合约平仓，感兴趣的可以去围观一下。

　　我不知道这个空单是不是瑞幸自己搞的，也有必定的或许是知道自曝音讯的人的个人行为，但必定是内情买卖没跑了。

　　当然，这种内情买卖，在美国也是重罪，假如发现，没收非法所得之外还要再罚款，情节严重的还要追查刑事职责，要坐牢。

　　不过，这一切罪过都还无法科罪，只需不能证明其他高管和董事知情，他们就可以无罪。最终瑞幸公司面对团体诉讼和美国监管的处分，公司退市，变卖财物等等，可是无法追查到个人。

　　并且这些董监高们都不在美国，也没有财物在美国，中美之间也没有引渡条款，美国就算真的查到依据也无法履行。

　　你说，怎样可以这样让他们逍遥法外！

　　不幸的我国投资者，在国内被乐视坑，在国外被中概坑。被乐视坑了之后人家跑去美国了，被中概股坑了之后人家躲在我国了，这两头抓不着人，和着就在中心欺压老实人。

　　不过这种工作很快也会成为前史了。

　　史上最忙愚人节

　　你知道4月1号愚人节这一天，除了我国金融全面对外敞开之外，还有一件什么大事吗？

　　对，便是新公布的《我国证券法》正式施行了。

　　依据这个新版证券法，“在中华人民共和国境外的证券发行和买卖活动，打乱中华人民共和国境内商场秩序，危害境内投资者合法权益的，按照本法有关法令法规处理并追查法令职责。”

　　买了瑞幸股票被坑的国内投资者们，法令的光辉现已照射到你们脸上了。

　　有意思的是，4月1日新法收效，4月2日瑞幸自首，这是瞄准了往枪眼上撞的吗？

　　这不正好是监管拿来杀鸡儆猴的好机会？

　　果不其然，在我写完这句话没一瞬间，派大星发给我一张截图：

　　无他，只剩拍手叫好。这种丢尽国脸的工作该管管了。

　　新证券法都说了啥？

　　关于这个新版证券法，我简略研讨了一下关于对董监高追责的部分，之前的88个罚款条款，现在现已增加到107条了，掩盖规模必定更广了。

　　除此之外，有几点重要的当地我给你说一下。

　　首要第一点便是，关于财政造假、内情买卖、操作商场等等这些耳熟能详的违规行为，从本来的最高60万罚款提高到500至1000万。

　　这点是之前常常被人诟病的当地，戋戋60万的罚款，几乎是在鼓舞证券违规。

　　之前有上市公司由于财政造假被罚60万，成果由于退市机制不健全，反倒成了商场炒作的目标，股价飙涨，董事和高管趁机大举套现，不但罚款赚回来了，还得到一笔横财，几乎可笑。

　　不过现在这罚款额度提升了，算是把违规门槛提高了，能不能根绝很难讲。

　　并且，真实有心想违法的人，仍是可以绕过这些的。由于真实有钱的是董事长和大股东，而帮他们违法的董监高通常没那么有钱。可是罚的时分却只能罚董监高这些当事人。瑞幸COO很或许便是这样一个替罪羊。

　　新证券法新增了一项办法我以为对中小投资者特别好，那便是建立了一个公益性的投资者维护组织，作为托付原告。

　　这个组织专门署理投资者的托付诉讼，只需凑满50个人，就可以代表记载在册的整体股东对上市公司进行诉讼。今后在股市遭受不公总算有当地申述了。

　　还有一点我觉得很给力的当地，那便是今后证监会有权利绕过公安机关，直接跟边检对接，阻拦正在被查询的潜在违规人员。可以说赋予了证监会更多实权和法令才能。

　　假如在贾跃亭年代就有这一项，或许老贾现在就不用在美国接受疫情的糟蹋了吧。

　　还有许多新增的法令和处分办法，不管怎样说，这部新证券法历时数年，总算完结并公布了，尽管或许仍然不完善，但终归是有发展。

　　本年4月1日对我国的金融范畴来说确实是个大日子，不但金融服务行业全面对外敞开了，还立下了这部证券法来震撼商场。金融业法制化是大势所趋，退市机制和注册制也是必定要完成的。

　　而法治就必须从维护投资者权益为底子，开赌场就要有赌场的规则，不然谁会来你这赌呢？没人来赌你还怎样经营？

　　在咱们金融商场没敞开的时分，欺压一下自己人也就算了，一旦敞开了要吸引外资进来，不变革是必定不可的。

　　金融敞开配合着法令的完善，这可以说是本年我国金融范畴的严重腾跃，标志性里程碑。

　　关于金融敞开我之前现已写了一篇科普文：《一文看懂4月1日金融全面敞开（狼真的来了吗）》。今日这篇算是又开始科普了新证券法。

　　瑞幸这部大戏仍然没收场，期望监管给力一点，为投资者讨个说法。

　　不过现在瑟瑟发抖的除了瑞幸，应该还有像喜茶和奈雪这种刚开始圈钱，套现尚无着落的主们。

　　我想说，我国商界的有识之士们，我了解大环境的客观条件有限，可是能不能尽量测验把商业模式立异和烧钱画饼的精力，转化成技术立异和产品立异上，假如必定要出国，请把腰板直起来干点让外国人刮目相看的事。耐得住孤寂，才配得上硕果。共勉。