从资方视点看怎么点评网易的暴力裁人

编者按：本文来自“华盛证券”，作者：华盛学院Jay，36氪经授权发布。

曾经的网易，一度是中国游戏界举世瞩目的翘楚，从《梦幻西游》到《阴阳师》，一部部游戏力作不断掀起玩家讨论的热潮。近日，网易再次站上了舆论风暴的浪尖，然而却与暴力裁员的丑闻有关......

网易究竟发生了什么？

2019年11月23日深夜，一篇题为《网易裁员，让保安把身患绝症的我赶出公司》的公众号推文引起社会各界的强烈反响。文章的作者自称为网易前员工，他以亲身经历向社会公众反映了其在网易经历的“逼迫、算计、监视、陷害、威胁和暴力裁员手段”。

图片来自：你的游戏我的心

据称，该前员工是网易的一名游戏策划，2014年从上海交大毕业后就进入网易工作，在网易工作的五年时间里，该员工始终勤勤恳恳地工作，并且绩效名列前茅。然而，在2019年1月被确诊为扩张型心肌病（绝症）后，该员工面临绩效评D、被迫离职、威胁不让拿N+1离职补偿等事件。更加让人不寒而栗的是，该员工的高级主管在变相威胁下属离职无果后，还利用背调以通知家属作为胁迫手段。

丑闻事件发生后，网易终于在11月25日正式作出回应。网易承认存在简单粗暴、不近人情等诸多行为，并承诺将提出“N+1”外的特殊关怀方案。

对网易股价的短期影响？

事件发生后，在纳斯达克交易的网易似乎并没有受到显著的影响，甚至在五个交易日中还呈现整体上涨的态势。整体而言，可以说此次事件对网易短期股价的影响十分有限。

行情来源：华盛证券

那么，是不是可以说此次事件没有一点影响？答案是否定的。

劳资纠纷对投资者观察一家企业的内部文化提供了独特的视角，这些信号和征兆所提供的信息可完全作为公开财务数据的补充。因此，网易暴力裁员事件毫无疑问是为网易投资者提供了一个观察企业的独特角度，投资者不能仅仅因为短期股价波动较小就不以为意。

紧张的劳资关系是企业衰落的征兆？

首先最直接、最浅显的道理是，劳资纠纷往往出现在企业走下坡路的时候。

企业何时会大量裁员或削减薪酬福利？当企业处于高速发展期时，各业务部门会因为业务的扩张而增加用人需求，此时无论是员工数量还是员工整体的福利薪酬水平都不太可能大量减少。然而，当企业所处行业景气度下降或效益下滑时，此前因业务扩张而扩大的员工规模此时看起来就很不合时宜，出于精简业务团队和压缩成本的考虑，裁员、福利削减随之而来。

以网易近年来的营收为公司效益的参考值，能够正常的看到网易的营收规模已经连续多个季度维持在单季150亿上下的规模，营收增速尽管仍较为可观，但明显呈现出下滑迹象，不仅基本告别此前30%-50%的高速增长，甚至在2019Q2首次出现了单季11%的营收负增长。叠加游戏行业监管趋严的现状和宏观经济下滑的预期，可以说网易确实有压缩成本、精简业务团队的需求。

资料来源：华盛证券

私人企业的天职并不是他们的罪过

经济学家米尔顿·弗里德曼曾经在作品里写下“私人企业与生俱来的天职，就是实现股东利益最大化”。

图片来自：公开网络

具体来看网易的例子。2019年，随着中国经济和游戏行业的景气度承压，网易为了维持企业的盈利能力精简团队，这完全是合理的举措。反之，如果网易固执地在盈利预期较低的情况下仍然维持臃肿的规模，也许会出现的结果是那些需要资源的业务部门最后无法取得足够的资源，公司因此可能错失关键的发展机会，届时会有更多的员工将被迫离职。

出于这样的推理，私人企业在业绩承压时淘汰部分低效率员工是有利于全局的。然而，网易所采取的方法毫无疑问是愚蠢的，因为它不仅会让员工不寒而栗，而且失了那些有志加入网易的人才的心。简单的说，当前的网易可能需要一次小手术来保住受伤的手指，但是愚蠢的医生居然对病人实施粗暴的截肢手术。

是什么决定一家企业的命运？

一家公司之所以表现突出，成为行业内出色的投资对象，而其他公司表现很一般，或者更加糟糕，根本原因在人。

成长股之父菲利普·费雪在筛选企业时有如下标准：“公司必须下意识地不断努力，无论是新加入公司的蓝领或者是白领员工，还是高级管理人员，每个级别的员工都觉得公司是一个工作的好地方，这种感觉来源于事实，而不是为了做宣传。”

此外，费雪还讲述过一个案例。费雪曾在报纸上看到，一位工会的高级职员表示，由于没有充裕的时间，以及洗手间数量不足，大多数生产线员工无法在饭前洗手，被迫满手油污地吃午餐，而该公司居然是美国最大的企业之一。彼时的费雪对该企业不甚了解，并且无法确定该指控是事实还是劳资双方谈判时情绪化的表现。然而，费雪却认为，按照他的选股标准，光是这样苛待员工的事情就已经使得该企业不值得谨慎的投资者持有。

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在这里讲述费雪的案例，是想要着重强调企业文化、劳资关系对企业长期投资前景的深远影响。很难想象，一家企业在不尊重员工的情形下，还能充分调动员工的积极性以赢得市场之间的竞争。企业就像一只军队一样，士气、忠诚度会在很大程度上影响战斗力。从这个角度看，网易的长期竞争力真的让投资者堪忧，如此逊色的行政体系和内部文化或许会是网易的阿克琉斯之踵。

网易，且行且珍惜。