美联英语赴美上市最新进展方案12月中旬敲钟估值约5亿美元

编者按：本文来自微信大众号“IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者 石远菁，36氪经授权发布。

据IPO早知道音讯，美联世界教育集团方案将于12月中旬在美国商场挂牌，估值约为5亿美元。此次IPO, 美联世界教育方案出售10%-15%的股票比例，融资金额约为5000万到7500万美元。

美联世界教育集团，前身为美联英语，创立于2006年。2016年品牌全新晋级，在北京和洛杉矶增设总部，成为跨境教育品牌。现在旗下具有多个子品牌，包含“美联英语”、“美联出国考试”、“美联留学”、“美联青少英语“、“马上说”、“ABC外语“等。

本年年初时，美联世界教育的IPO融资方案仍是2亿美元。而到了本年五月，美联世界教育正式向美国证券交易委员会递交了上市请求的F-1文件，方案募资金额降为1亿美金， 股票代码为“MEDU”，花旗集团、中金公司和麦格理本钱为此次发行的联席保荐人。

自营中心的数量国内最多，三季度现已完结盈余

据招股书显现，美联世界教育在国内18个省市的32座城市设有136个学习中心，2018年参加训练的学生总人数为11.82万余人，教师及咨询师的人数为1.8万余人。

到2019年3月31日，美联世界教育共具有2313名全职教师和参谋，以及497名供给线下英语训练的外教。在全国的线下英语训练网络中，共有120家自营中心，覆盖了全国14个省市的26座城市，和16个特许学习中心，覆盖了全国11个省市。

据弗若斯特沙利文陈述称，到2018年12月31日，当美联世界教育具有119个自营学习中心时，其自营学习中心的数量已在我国英语训练ELT（English Language Teaching）范畴排名榜首。据2018年营收核算，美联世界教育在我国线下英语训练组织中排名第二，占有了74.1%的商场占有率，在线下成人英语训练组织中排名榜首。

从详细财务数据来看，美联世界教育的年收入从2016年的8.015亿元增加至2017年的11.497亿元，在2018年到达14.242亿元，2016至2018的增加率到达77.7%。曩昔三年的毛利分别为4.567亿元、6.817亿元和7.962亿元；净赢利分别为-2715万元、4034万元和5345万元。2019年榜首季度，该公司录得净亏损4216万元。不过据音讯显现，虽然上半年赢利下滑，但本年第三季度赢利已康复至0.45亿元，估计2020年收入可达19.3亿元，赢利为1.65亿元。

自2014年推出“马上说”渠道以来，美联世界教育的在线训练事务也呈指数级的增加，分别从2016年的4691万元增加至2017年的1.212亿元以及2018年的2.123亿元，增加率到达352.7%。到本年3月31日，“马上说”渠道共有83万注册用户以及16万付费用户。

成人英语为首要收入来历

在其开辟的英语教育范畴中，美联世界教育以成人英语、海外留学事务、线上英语、青少年英语训练等事务为主。其间，成人英语为首要收入来历，2018年营收占比为63.5%，其次为海外留学事务，占比15.7%。

本次揭露上市，征集资金将用于出资或收买我国英语训练商场中的其他企业；建造新的学习中心以扩张全国线下服务网络，首要方针为对英语有高需求的一线城市并进一步浸透布局其周边的二三线城市；支撑“马上说”渠道的课程和技能研制以及品牌推行；拓宽青少年英语服务的相关课程和技能以及一般营运资金等用处。

2016年1月，美联世界教育获达晨创投等数千万元出资。2016 年 7 月，当美联世界教育宣告完结1.7 亿元人民币融资后，有新闻媒体报道称这将是美联世界教育的最终一轮PE融资，此后会择机挑选登陆国内长时刻资金商场，其架构也在之前一向保持着内资架构。

不过，本年1月初美联世界教育方面对外发布音讯称已于2018年第三季度完结3亿元C轮融资，道格本钱领投，中金本钱和慕华基金等也参加其间。而就在这则融资音讯发布几天后，就传出美联世界教育要建立VIE架构挑选赴美上市，与此前所谓的境内IPO有着较大的收支。

此外，开始给予美联世界教育最多本钱支撑的出资组织达晨创投时至今日并未呈现在其招股书中。有音讯称，达晨创投早在2018年那轮3亿融资之前就已挑选退出，至于是以何种方法退出、是否获得出资报答，暂时还不得而知。

近对折学员经过借款付出膏火

据弗若斯特沙利文预算，2013年至2018年期间，我国的英语训练商场复合年均增加率为19%，估计2018-2023年该范畴的复合年均增加率将增至20.7%，商场规模将在2023年到达3659亿元。而2018年，我国英语训练的商场浸透率仅为2.1%，未来增加潜力较大。

重新东方、好未来到跟谁学，有渐渐的变多的我国教育企业敞开赴美上市的征途，但受多重要素影响，股价体现不尽人意。

而近日来，多家英语训练组织也一再呈现运营问题，韦博英语多店歇业堕入危机，英孚英语被曝将出售我国事务，让国内英语教育训练商场备受注重，也让我们愈加注重教育贷或许带来的危险。据美联世界教育招股书泄漏，2018年，美联世界教育43.5%的学员运用各种形式的第三方分期借款报名课程，分期借款为美联英语贡献了约42.2%的毛收入。

但一起在一线城市，美联世界教育的首要对手为华尔街英语、英孚教育、韦博英语。同职业竞争对手的脱离也会为商场的龙头企业带来更多吞并收买整合的时机，并提高了英语教育职业的准入门槛。

在高速增加的英语教育赛道，一起布局线下、线上的美联世界教育能否成功吃下盈利，进一步稳固龙头企业的位置，还有待时刻进一步的验证。