比特币期权上手攻略5分钟教你确定赢利星球TV

编者按：本文来自36氪战略协作区块链媒体“Odaily星球日报”（大众号ID：o-daily，APP下载）

作者 | 康康 修改 | 郝方舟

Odaily星球日报出品

近期，头部买卖地点期权范畴动作不断。币安收买了期权买卖所 JEX，OKEx、CME 和 Bakkt 也将推出期权产品。

在传统金融商场中，衍生品买卖量比现货买卖量大 10 倍，期权和期货的买卖量根本持平，而现在的虚拟财物范畴期权产品尚不老练，期权的买卖量比期货小得多。那么假如币圈会遵从传统金融的演进进程，咱们则需要了解，究竟什么是期权，咱们咱们可以拿期权做什么？

本期亮点：

• 都说期权比期货和现货杂乱，究竟杂乱在哪？

• 期权可以加杠杆吗，是不是比期货危险大？

• 如何用期权来对冲危险与确定赢利？

• 在哪可以买卖比特币期权？现在比特币期权商场存在哪些问题？

什么叫是期权？

康康：

“期权赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时刻，以固定价格购进或售出一种财物的权力。举个日子中的比方：比方说你想买套房子，可是你现在没那么多钱，你找到一个房主说，下一年我将用200万买你这套房子，我现在给你10万块的定金，房主说可以呀。第二年这套房子涨到了300万，你找到那个房主说你现在有必要以200万卖给我，因为我给了你权力金（定金），房主只能无法地把房子卖给你，那这样你就获得了90万的盈余，假如第二年这套房子没到200万，只要150万，这时你找到房主说这套房子我不买了，定金我也不要了。这个比方中你给房主的定金便是权力金，你买的是下一年行权价为200万的看涨期权，而房主卖的看跌期权。”

期权比期货、现货杂乱在哪？

康康：

“期权有行权日期和行权价，这样就比期货多出了内涵价值和时刻价值，内涵价值+时刻价值=期权价值。在看涨期权中，当现价低于行权价值叫虚值期权，即内涵价值为零，当现价高于行权价值时叫实值期权，内涵价值大于零。时刻价值一般跟着行权日期的接近而减小。

因为比较于期货多出了卖看涨期权和卖看跌期权，在做多、做空的基础上，又多出了一起买涨买跌的做多动摇率和一起卖涨卖跌做空动摇率。

因为期权价值不想期货价值锚定现货价值，一起有时刻价值，利率等概念，又呈现了几个目标：

Delta=期权价格改变/标的财物的价格改变；

Gamma为Delta值的二阶导数；

Theta=期权价格的改变/间隔到期日时刻的改变；

Vega是期权价格关于标的财物价格动摇率的一阶偏导数；

Rho=期权价格的改变/无危险利率的改变；

Vega=期权价格改变/动摇率的改变。

期权产品的B-S-M定价公式为：C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)，其间输入：标的财物价格、行权时刻、无危险利率、行权价格、隐含动摇率。

组合起来可以有几百种买卖战略。

期权可以加杠杆吗，有没有期货的危险大？

康康：

“期权的杠杆=期权价值/现货价值，一般虚值期权的杠杆倍数比较大，实值期权的杠杆倍数小。

期权没有爆仓这一说，但无论是买方仍是卖方都有相关于现货大许多危险。”

如何用期权来危险对冲与确定赢利？

康康：

”危险对冲，可以买入平等数量方向相反的期权。比方说你买入了现货比特币，可是你怕比特币的价格跌落，导致你的赢利受损，这时候就可以低于现货价格买入平等数量的看跌期权，来确保资金安全。

确定赢利，现货卖出，买入平等数量同方向的期权。比方你现在有现货的比特币，现已赚了许多了，你想把它卖掉，但你又怕比特币未来持续上涨，这时候怎么办呢？卖掉现货比特币，再买入平等数量的看涨期权，未来比特币涨了，你也有超量的收益。“

在哪可以买卖比特币期权？现在比特币期权商场存在哪些问题？

康康：

”现在可以说比特币期权的产品比较少，干流的一点的像币安刚收买的JEX，他们上面币种是比较多的，不但有比特币与以太坊，还有EOS、LTC、BNB，可是它期权的期限是比较少的，最长的只要一个月，行权价每个期权只要一个，重要的是它的卖方是不能加杠杆的。传统期权，上证50ETF股指期权最高可以加到6倍杠杆，这样严重影响了资金的功率。还有一个比较专业的渠道是Deribit，Deribit的期限比较长，最长可以到达下一年的7月份，它的行权价比较JEX多，可是币种比较少，你像ErisX和LedgerX它们的KYC比较严厉，所以离咱们比较远。还有一个期货买卖所FTX，它现在没有上比特币的期权，可是它上了一个做空做多比特币动摇率Move的代币。

现在币安的衍生品有两个渠道，一个是JEX，一个是它自己的合约渠道Futures，咱们发现JEX的买卖量显着小于Futures，那能阐明什么呢，现在关于散户来讲，期货合约现已满意了投机需求，并且期权的产品比较少，买卖深度差，又满意不了组织的需求。”

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